Financiële Analyse van AFC Ajax NV in 2025
Dit artikel is een externe partnerbijdrage.
14 januari 2026 17:17
Een strategische balans tussen operationele transformatie en Europese herrijzenis
De financiële resultaten van AFC Ajax NV over het boekjaar 2024/2025 weerspiegelen een paradoxale fase in de geschiedenis van de Amsterdamse beursgenoteerde voetbalclub. Terwijl de club commercieel bijna recordhoogtes bereikte met een omzet van €178,13 miljoen, werd het jaar getekend door een historisch nettoverlies van €37,34 miljoen.
Dit soort financiële en strategische data is niet alleen relevant voor analisten en investeerders, maar ook voor wie wedstrijden en competities benadert vanuit een betting-perspectief. Inzicht in budgetten, loonstructuren en transfercapaciteit helpt om sportieve risico’s beter in te schatten, bijvoorbeeld wanneer men inzet via casino zonder registratieplicht, platforms die naast casinospellen ook betting-secties aanbieden.
Deze analyse onderzoekt de onderliggende oorzaken van deze cijfers, de impact van de transfermarkt en de strategische heroriëntatie onder het regime van Alex Kroes en trainer Francesco Farioli richting het seizoen 2025/2026, met implicaties die verder reiken dan alleen het financiële verslag.
De paradox van omzetgroei en recordverliezen
In 2025 rapporteerde Ajax een omzetstijging van 17,22% ten opzichte van het voorgaande jaar, mede dankzij het zogenoemde Farioli-effect, vernieuwde sponsorcontracten en een uitzonderlijke groei in merchandiseverkopen.
Ondanks deze commerciële slagkracht steeg het nettoverlies met 282,9% ten opzichte van 2024. De kern van dit probleem lag in de disbalans tussen hoge bedrijfslasten en het uitblijven van substantiële transferinkomsten in de eerste helft van het boekjaar.
De operationele kosten bleven zwaar drukken op de resultaten. Hoewel Ajax de salarishuishouding flexibeler probeert te maken door beloningen deels afhankelijk te stellen van Europese prestaties, steeg de totale loonsom in 2024/2025 naar €109 miljoen. Deze stijging werd veroorzaakt door investeringen in personeel, jeugdspelers en aanzienlijke tekenbonussen.
Positief is dat het operationele verlies daalde van €38 miljoen naar €19 miljoen, maar de druk op de liquiditeit bleef aanzienlijk.
De transfermarkt: van depreciatie naar liquiditeitsinjectie
Het boekjaar 2024/2025 kan op de transfermarkt worden omschreven als een strategisch dieptepunt. Ajax realiseerde slechts €10 miljoen transferwinst, onvoldoende om de hoge afschrijvingen op eerdere aankopen te compenseren. Hierdoor ontstond een specifiek transferverlies van €31 miljoen, mede doordat meerdere spelers moeilijk verkoopbaar bleken tegen hun boekwaarde.
Deze strategie bevestigt opnieuw de structurele noodzaak voor Ajax om de talentfabriek te laten functioneren als primaire motor voor financiële duurzaamheid.
Commerciële kracht en sponsorportfolio
De commerciële afdeling blijft een essentieel fundament onder de begroting van Ajax. Belangrijke contracten werden verlengd, waaronder het hoofdsponsorschap met VodafoneZiggo tot 2027, met een optie tot 2029. Dit langdurige partnerschap biedt stabiliteit in een financieel volatiele periode.
Daarnaast zijn overeenkomsten vernieuwd met Adidas, Coca-Cola en TUI, terwijl nieuwe partners zoals Olympia en Atelier Munro werden toegevoegd aan het sponsorportfolio.
In vergelijking met nationale concurrenten behoudt Ajax de hoogste omzet, zelfs in seizoenen zonder Champions League-deelname. Opvallend is dat Ajax, in tegenstelling tot Feyenoord, de merchandisingactiviteiten in eigen beheerhoudt. Dit resulteert in hogere bruto-omzetten, maar brengt ook hogere operationele kosten met zich mee op het gebied van personeel, logistiek en winkelhuur.
De herrijzenis in de Champions League 2025/2026
De kwalificatie voor de vernieuwde Champions League in 2025/2026 vormt de belangrijkste katalysator voor financieel herstel. Voor Ajax betekent deelname aan de competitiefase een gegarandeerde startpremie van €18,62 miljoen.
Daarbovenop komen prestatiebonussen van €2,1 miljoen per overwinning en €750.000 per gelijkspel. Ook de zogenoemde Value Pillar — gebaseerd op UEFA-coëfficiënten en marktwaarde — zal naar verwachting een substantiële bijdrage leveren.
Gecombineerd met de transferinkomsten van Hato en gerichte kostenbesparingen verwacht Ajax in het boekjaar 2025/2026 opnieuw zwarte cijfers te kunnen schrijven.
Balansbeheer en solvabiliteit
Ondanks het recordverlies blijft de financiële positie van Ajax relatief solide. Het eigen vermogen bedraagt circa €190 miljoen, al is deze buffer door recente verliezen afgenomen. Om de kaspositie te versterken werd een beleggingsportefeuille van €23 miljoen verkocht.
Een belangrijk onderscheid met PSV en Feyenoord ligt in het netto werkkapitaal. Waar deze clubs moeite hebben om kortlopende verplichtingen direct te dekken, beschikt Ajax over een positief netto werkkapitaal, wat wijst op gezonde liquiditeit op korte termijn.
De solvabiliteit blijft boven de kritische 20%-grens, wat essentieel is binnen het toezichtskader van de KNVB.
Loonstructuur en kaderselectie 2025/2026
Voor het seizoen 2025/2026 is de geschatte loonsom van de eerste selectie teruggebracht naar ongeveer €33,2 miljoen. De best betaalde speler is Ko Itakura met een jaarsalaris van €3,9 miljoen, gevolgd door Steven Berghuis (€3 miljoen)en Wout Weghorst en Kasper Dolberg (beiden €2,5 miljoen).
De gemiddelde leeftijd van de selectie ligt op 24,4 jaar, wat wijst op een bewuste balans tussen ervaring en toekomstige transferwaarde. De club zet nadrukkelijk in op het herstellen van de eigen jeugdopleiding als kern van het sportieve én financiële model.
De financiële situatie van AFC Ajax NV in 2025 is die van een instituut in transitie. Het recordverlies over 2024/2025 was het gevolg van hoge vaste lasten en een falend transferbeleid uit het verleden. Tegelijkertijd blijven de fundamenten sterk: commerciële inkomsten, liquiditeit en de terugkeer naar de Champions League.
De uitdaging voor de komende jaren ligt in operationele discipline en het beperken van afschrijvingen op spelerskapitaal. Met herstelde transferwaarden en gegarandeerde Europese inkomsten lijkt de weg naar duurzame winstgevendheid in 2026 ingezet — mits sportieve prestaties de financiële investeringen blijven rechtvaardigen.
Ajax is als een olietanker die een scherpe koerswijziging heeft ingezet: de draai kostte snelheid en brandstof, maar met de Champions League-wind in de zeilen komt de veilige haven van winstgevendheid opnieuw in zicht.